大公国际应海峰:今年经济形势表现出较强的韧性和活力
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中新网北京12月12日电(张文晖)12日,大公国际资信评估有限公司主办的“新质生产力驱动金融创新赋能实体经济高质量发展论坛”在京召开。大公国际党委副书记、总裁应海峰主旨演讲时表示,今年经济形势表现出较强的韧性和活力,“稳”和“进”依然是中国经济的主基调。
应海峰指出,我国正处在经济结构调整和转型升级的关键阶段,内需不足、预期较弱仍然是中国经济面临的主要挑战,今年我国经济呈现温和复苏态势。前三季度GDP同比增长4.8%,环比连续9个季度保持正增长。分季度来看,一季度同比增长5.3%,经济取得良好开局。二季度同比增长4.7%,受有效需求不足影响,增速有所走弱。新质生产力加速发展促进制造业和出口表现较好,成为宏观经济的主要支撑点。消费不足和房地产市场低迷仍为经济增长的主要拖累。三季度受极端天气等因素影响,同比增长4.6%。为努力完成全年经济发展目标,政府加大了宏观政策逆周期调节力度。财政政策、货币政策和房地产政策轮番发力,释放出明确的稳增长信号,增强了市场信心、改善了市场预期,多项经济数据已出现边际回暖,预计四季度经济有望出现加速复苏态势。
利率方面,国债收益率经历年初的大幅下行后,于二、三季度逐渐回归低位波动。10年期国债收益率累计下行超过59BP,30年国债收益率则累计下行69BP以上,短端的1年期国债收益率下行超过74BP。这是市场对未来经济的预期不足、资金避险需求提升、资金面维持宽松和风险偏好变化等因素综合作用的结果。分季度来看:一季度,央行降准和结构性降息落地,推动债券市场走强,10年期国债收益率快速下行至2.27%附近。二季度央行多次提示长端利率风险,利率总体小幅上行至2.35%。后随着政府债供给节奏偏慢,利率下行至2.21%附近。三季度受“一揽子增量政策”带来的风险偏好提升影响,股债跷板效应明显,利率整体在2.0%-2.3%之间维持震荡。进入12月,受流动性环境趋于宽松、未来降息降准的预期增强等因素影响,长端利率跌破2%关键水平,这将对资产定价和风险偏好产生重要作用。
值得注意的是,通过发行超长期特别国债,我国的国债收益率曲线进一步完善。今年超长期特别国债发行的影响是多方面的,既包括平衡供需结构、完善收益率曲线,也丰富了金融产品供给和提升服务实体经济的质效。同时,为全市场金融产品提供了更好的定价基础,有助于中国金融市场定价与国际主流接轨。
汇率方面,在内外部挑战增多的情况下,今年人民币汇率保持了基本稳定。上半年在美元指数高位运行和中美利差倒挂压力之下,人民币汇率面临一定压力,整体在7.1至7.3的区间内波动。9月美联储开启4年来首次降息,对全球资金流动产生了直接和间接的影响,人民币汇率显著上升。同时,中国一揽子增量政策持续发力显效,推动经济基本面回升向好,对汇率稳定起到重要支撑作用,人民币汇率最高触及6.99。
近期,在“特朗普交易”影响下汇率波动性有所加大。美国大选后,特朗普的政策主张,如减税、增加关税、支持工业生产等,被视为有利于美元走强的因素,避险情绪和资金回流持续助推美元指数攀升至高位,进而对人民币产生了被动贬值压力,汇率双边波动成为常态。(完)
文/图 西安报业全媒体记者 杨力